РЕШЕНИЕ:
Р0=30*(1+0,25*(-0,25))=28,125 млн. руб;
Р1=28,125*(1-0,4*|0,75|)=19,687 млн. руб;
Д1=0,75*19,687=14,76 млн. руб.;
Д2=Д3=Д4=0,7*28,125*(1+0,1*(-0,25))=19,19 млн. руб.;
Д5=14,76*(1-0,15*|1|)=12,54 млн. руб.
r=0,2*(1+0,15*0,75)=0,223% в год;
i=0,12*(1+0,2*(-0,75))=0,102% в год.
1)Чистый дисконтированный доход находится по формуле( см. формулу (7)):
ЧДД=-28,125-19,687/1,2231+14,76/1,2231+19,19/1,2232+19,19/1,2233+
+19,19/1,2234+12,54/1,2235=-28,125-16,09+12,06+12,836+10,49+8,578+4,583=
=4,332 млн. руб.;
Индекс доходности рассчитывается по формуле (8) (см.выше);
ИД=(12,06+12,836+10,49+8,578+4,583)/(28,125+19,678)=1,015;
Внутреннею норму доходности находится по формуле (9):
ВНД=18% в год.
Таким образом, ЧДД>0, проект является эффективным, ИД>1 проект стоит принять.
2)Составим сводную таблицу инвестиционной и операционной деятельности
Таблица 3 – Сводная таблица инвестиционной и операционной деятельности
№ Показатели, млн.руб Значение по годам
0 1 2 3 4 5
1 Инвестиционная деятельность -Pi -28,125 19,687
2 Операционная деятельность -Дi 14,76 19,19 19,19 19,19 12,54
3 Сальдо двух видов деятельности(стр.2-1) -28,125 -4,927 19,19 19,19 19,19 12,54
4 Накопленное сальдо реальной деятельности -28,125 -33,052 -13,862 5,328 24,518 37,058
Из таблицы 3 видно что инвестиционный проект будет эффективен, т.к. дает 37,058 млн. руб.Первые три шага требуют значительных средств 33,052 млн руб.
Для того чтобы осуществить проект, необходимо спроектировать финансовую деятельность, то есть найти источники финансирования, рассчитать плату за них, составить график возврата кредита и все это должно быть сделано так, чтобы на каждом шаге имелись наличные средства.
В рассматриваемом примере положительность накопленного сальдо реальных денег (табл. 5) на каждом шаге подчеркнула достаточность наличных денег для реализации проекта.
3)В условиях инфляции коэффициент дисконтирования определяется по формуле И.Фишера (см.формулу(10)).
n=0,223+0,102+0,223*0,102=0,348
Тогда:
ЧДД=-28,125-19,867/1,3481+10,950+10,561+7,834+5,812+
+2,820=-10,016 млн. руб;
ИД=0,791;
ВНД=-7%.
Следовательно, с учетом инфляции проект невыгоден.
Территория России в XVI в. расширилась во основном на юге и юго-востоке, востоке. Внешнеполитические задачи, стоявшие перед Россией в XVI в.: борьба с Великим княжеством Литовским за западнорусские земли, получение выхода к Балтийскому морю и подчинение остатков Золотой Орды – татарских ханств на южных и восточных границах. Решена была задача подчинения остатков Золотой Орды – татарских ханств на южных и восточных границах России.
Войны с Литвой закончились присоединением к Москве черниговских и новгород-северских земель, но были потеряны после Ливонской войны. Задача внешней политики: получение выхода к Балтийскому морю осталась нерешенной.
Территория России в XVI в. расширилась во основном на юге и юго-востоке, востоке. Внешнеполитические задачи, стоявшие перед Россией в XVI в.: борьба с Великим княжеством Литовским за западнорусские земли, получение выхода к Балтийскому морю и подчинение остатков Золотой Орды – татарских ханств на южных и восточных границах. Решена была задача подчинения остатков Золотой Орды – татарских ханств на южных и восточных границах России.
Войны с Литвой закончились присоединением к Москве черниговских и новгород-северских земель, но были потеряны после Ливонской войны. Задача внешней политики: получение выхода к Балтийскому морю осталась нерешенной.
Р0=30*(1+0,25*(-0,25))=28,125 млн. руб;
Р1=28,125*(1-0,4*|0,75|)=19,687 млн. руб;
Д1=0,75*19,687=14,76 млн. руб.;
Д2=Д3=Д4=0,7*28,125*(1+0,1*(-0,25))=19,19 млн. руб.;
Д5=14,76*(1-0,15*|1|)=12,54 млн. руб.
r=0,2*(1+0,15*0,75)=0,223% в год;
i=0,12*(1+0,2*(-0,75))=0,102% в год.
1)Чистый дисконтированный доход находится по формуле( см. формулу (7)):
ЧДД=-28,125-19,687/1,2231+14,76/1,2231+19,19/1,2232+19,19/1,2233+
+19,19/1,2234+12,54/1,2235=-28,125-16,09+12,06+12,836+10,49+8,578+4,583=
=4,332 млн. руб.;
Индекс доходности рассчитывается по формуле (8) (см.выше);
ИД=(12,06+12,836+10,49+8,578+4,583)/(28,125+19,678)=1,015;
Внутреннею норму доходности находится по формуле (9):
ВНД=18% в год.
Таким образом, ЧДД>0, проект является эффективным, ИД>1 проект стоит принять.
2)Составим сводную таблицу инвестиционной и операционной деятельности
Таблица 3 – Сводная таблица инвестиционной и операционной деятельности
№ Показатели, млн.руб Значение по годам
0 1 2 3 4 5
1 Инвестиционная деятельность -Pi -28,125 19,687
2 Операционная деятельность -Дi 14,76 19,19 19,19 19,19 12,54
3 Сальдо двух видов деятельности(стр.2-1) -28,125 -4,927 19,19 19,19 19,19 12,54
4 Накопленное сальдо реальной деятельности -28,125 -33,052 -13,862 5,328 24,518 37,058
Из таблицы 3 видно что инвестиционный проект будет эффективен, т.к. дает 37,058 млн. руб.Первые три шага требуют значительных средств 33,052 млн руб.
Для того чтобы осуществить проект, необходимо спроектировать финансовую деятельность, то есть найти источники финансирования, рассчитать плату за них, составить график возврата кредита и все это должно быть сделано так, чтобы на каждом шаге имелись наличные средства.
В рассматриваемом примере положительность накопленного сальдо реальных денег (табл. 5) на каждом шаге подчеркнула достаточность наличных денег для реализации проекта.
3)В условиях инфляции коэффициент дисконтирования определяется по формуле И.Фишера (см.формулу(10)).
n=0,223+0,102+0,223*0,102=0,348
Тогда:
ЧДД=-28,125-19,867/1,3481+10,950+10,561+7,834+5,812+
+2,820=-10,016 млн. руб;
ИД=0,791;
ВНД=-7%.
Следовательно, с учетом инфляции проект невыгоден.