Озеро имеет округлую форму, дно озера неровное. На Еловом есть три острова. Берега во многих местах обрывистые. На западе впадает речка Гудковка, а на юге из озера вытекает речка Еловка, которая впадает в озеро Чебаркуль. Озеро очень хорошо прогревается из-за укрытости от ветров и достаточно небольших размеров.
Еловое является средним в цепи озёр Большой Еланчик, Чебаркуль, Еловое, Теренкуль, Большой и Малый Кисегач, Большое и Малое Миассово.
Обитают рыбы: карась, щука, окунь, чебак, линь. А также земноводные (лягушки), и пресмыкающиеся: уж,гадюка обыкновенная. Имеют место и разные виды моллюсков.
В свойствах торфа есть не только полезные процессы, но и крайне нежелательные. Например, торфяные пожары. Это очень страшное явление, происходящее в осушенных торфяниках довольно часто.